Baleias do bitcoin: recorde de 270.000 BTC e ETF com saídas

Enquanto os investidores particulares vendiam em pânico, os grandes detentores de bitcoin aproveitaram a ocasião. Nas duas semanas até ao início de julho de 2026, os chamados endereços de baleia compraram mais de 270.000 BTC (cerca de 16,7 mil milhões de dólares, cerca de 14,6 mil milhões de euros), com o centro de gravidade do preço em torno dos 59.000 dólares (cerca de 51.600 euros). Segundo os analistas, é o maior pico de acumulação alguma vez registado on-chain de uma só vez — maior do que o fundo da queda provocada pela pandemia e maior do que o mínimo posterior à queda da FTX.

Em resumo As baleias compraram mais de 270.000 BTC em duas semanas, concentradas em torno dos 59.000 dólares (cerca de 51.600 euros) Os ETF à vista de bitcoin norte-americanos perderam 4,06 mil milhões de dólares (cerca de 3,55 mil milhões de euros) em junho — as saídas mensais mais profundas de sempre O bitcoin perdeu mais de 20 por cento em junho e voltou a subir acima dos 63.000 dólares (cerca de 55.100 euros) no início de julho Um relatório de emprego norte-americano abaixo do esperado (57.000 em vez de 115.000 novos postos de trabalho) reforçou a recuperação O presidente da Fed, Kevin Warsh, afirmou que os riscos de inflação estão a diminuir — os mercados incorporam mais probabilidade de cortes de juros Os analistas veem uma recuperação possível para os 65.000 a 82.000 dólares (cerca de 56.800 a 71.700 euros), dependendo da decisão da Fed de 28 de julho

As instituições vendem, as baleias compram

Junho de 2026 foi o mês mais duro para os ETF de bitcoin desde o lançamento dos ETF à vista em janeiro de 2024: no conjunto saíram 4,06 mil milhões de dólares (cerca de 3,55 mil milhões de euros), com o IBIT da BlackRock como principal responsável. Nessa mesma semana, o bitcoin fechou o seu mês mais negro desde a chegada dos ETF, com uma queda de cotação superior a 20 por cento. Vê também este artigo anterior sobre a série de saídas.

Curiosamente, na própria blockchain aconteceu exatamente o contrário. Os dados on-chain mostram que os grandes detentores de longo prazo compraram, no mesmo período, mais de 270.000 BTC — um montante de cerca de 16,7 mil milhões de dólares (cerca de 14,6 mil milhões de euros). O analista de cripto Scott Melker chamou-lhe «o maior pico de acumulação alguma vez registado on-chain de uma só vez, maior do que o fundo da pandemia, maior do que o fundo da FTX».

O que explica a recuperação

No início de julho, o bitcoin recebeu apoio de um lado inesperado: o relatório de emprego norte-americano de 3 de julho ficou bastante aquém do previsto, com 57.000 novos postos de trabalho contra os 115.000 esperados. Os números mais fracos do mercado de trabalho alimentaram a esperança de cortes de juros, o que empurrou o bitcoin acima dos 61.800 dólares (cerca de 54.000 euros). Pouco antes, o presidente da Fed, Kevin Warsh, já tinha indicado que os riscos de inflação estão a diminuir, o que levou o mercado a incorporar ainda mais a hipótese de uma descida de juros a curto prazo.

Esta combinação de fatores ajudou o bitcoin a regressar acima dos 63.000 dólares (cerca de 55.100 euros), recuperando da queda do final de junho. Vê também os números de entradas em ETF do início de julho.

O que a divergência pode significar

Quando os agentes institucionais vendem e os detentores de longo prazo aproveitam para comprar, o padrão é o mesmo que já se observou várias vezes perto de fundos cíclicos. Os grandes detentores assumem então as moedas de quem vende, antes de uma eventual recuperação se tornar visível de forma mais ampla no preço. Não é garantia de um movimento em alta, mas revela confiança da parte de quem investe com um horizonte mais longo.

Para as próximas semanas, os analistas trabalham com um intervalo entre os 65.000 e os 82.000 dólares (cerca de 56.800 a 71.700 euros), com a evolução dos fluxos dos ETF e a decisão de juros da Fed de 28 de julho vistas como os principais catalisadores.

Conclusão

Os movimentos divergentes entre os fluxos institucionais dos ETF e o comportamento das baleias on-chain mostram como o mercado está dividido quanto ao rumo de curto prazo. Para quem acompanha esta evolução, o mais relevante é olhar para os fluxos dos ETF na aproximação à decisão da Fed de 28 de julho, já que serão provavelmente eles a determinar a próxima fase do mercado.

Fontes: Scott Melker, Federal Reserve. Última verificação: 8 de julho de 2026.