Morgan Stanley cota dois ETF de staking e baixa toda a categoria

A Morgan Stanley lançou dois ETF de staking: o MSOL para Solana e o MSSE para Ethereum, ambos cotados na NYSE Arca. O registo tornou-se efetivo ao abrigo da secção 12(b) do Exchange Act norte-americano; os fundos foram comunicados a 24 de julho de 2026. Um dos maiores bancos de investimento dos Estados Unidos passa assim a assinar produtos que não se limitam a seguir a cotação, mas distribuem também a recompensa da rede.

Dois fundos, duas redes

O MSSE detém ether e faz staking de 50 a 80 por cento. O intervalo é deliberadamente largo: a Ethereum tem uma fila de saída, e um fundo que precisa de poder resgatar unidades diariamente não quer ficar totalmente imobilizado. O MSOL detém solana e pode fazer staking até 100 por cento — os períodos de arrefecimento da Solana são mais curtos, o que torna gerível um rácio mais elevado.

A papelada arrastou-se. O registo inicial data de janeiro de 2026, em junho seguiu-se uma versão alterada e em julho passou a submissão final.

A comissão mais baixa da categoria

A Morgan Stanley cobra uma única taxa tudo-incluído de 0,14 por cento ao ano. Segundo o banco é a mais baixa da categoria e representa um movimento de preço claro face aos ETF spot da concorrência, habitualmente entre 0,15 e 0,25 por cento.

Numa posição de 10 000 €, isso corresponde a 14 € de custo por ano. A diferença face a um fundo de 0,25 por cento é de 11 € por ano — pouco em termos absolutos, mas acumula-se em horizontes longos e com montantes elevados.

O que acontece ao rendimento do staking

É aqui que os ETF de staking se distinguem entre si. A Morgan Stanley transfere 95 por cento das recompensas para os acionistas; os restantes 5 por cento vão para os prestadores que executam o staking.

Esse rendimento soma-se à evolução da cotação e situa-se acima da comissão de gestão. Com os rendimentos de rede atuais — cerca de 3 por cento na Ethereum e 6 a 7 por cento na Solana — transferir 95 por cento vale bastante mais do que os 0,11 pontos percentuais que o banco poupa na comissão.

Quem guarda as criptos e quem faz o staking

Os ativos estão na BNY Mellon e na Coinbase Custody/Prime. O staking é executado pela Figment, pela Galaxy e pela Coinbase Canada. Essa separação entre custódia e validação tornou-se a montagem-padrão dos produtos de staking norte-americanos: o custodiante toca nas chaves, o prestador de staking fornece a capacidade de validação.

O mercado à volta

O momento é curioso. Esta semana o ether negociava perto de 1 860 dólares (cerca de 1 628 euros) e a solana perto de 76 dólares (cerca de 67 euros) — nenhum próximo de máximos. Os ETF de Solana captaram em julho cerca de 12 milhões de dólares (cerca de 10,5 milhões de euros) no conjunto, números modestos. E na quinta-feira os ETF spot de bitcoin norte-americanos registaram saídas líquidas de 225,1 milhões de dólares (cerca de 197 milhões de euros).

Ao mesmo tempo, há já cerca de 17 mil milhões de dólares (cerca de 14,9 mil milhões de euros) em stablecoins na Solana, sinal de que a atividade da rede continua independentemente da cotação.

O que significa para si

O investidor europeu não pode comprar estes dois fundos diretamente: são ETF norte-americanos e, ao abrigo das regras PRIIPs, os corretores não podem oferecê-los sem um documento de informações fundamentais europeu. O que conta é o sinal. Um banco desta dimensão que transfere o rendimento do staking por defeito e empurra o preço para 0,14 por cento fixa uma referência à qual os emitentes europeus de ETP terão de responder mais cedo ou mais tarde.

Quem procurar a mesma exposição na Europa acaba em ETP cotados na Xetra ou na SIX, ou a fazer staking por conta própria através de uma exchange ou do seu wallet. Nesse último caso fica com a recompensa integral, mas assume também o risco de slashing e de custódia.

Fontes: CoinDesk, The Block, Cryptobriefing, Coinpaper. Última verificação: 25 de julho de 2026.